Contratos perpétuos são derivativos que acompanham o preço de uma criptomoeda sem data de vencimento. Eles permitem ganhar com a alta (posição comprada, ou long) ou com a queda (posição vendida, ou short), quase sempre com alavancagem, e sem precisar ter a moeda de fato. São o produto mais negociado do mercado cripto, e é neles que acontecem as liquidações que aparecem no nosso mapa de liquidações.
Perpétuo, futuro com vencimento e mercado à vista
- Mercado à vista (spot): você compra a moeda e ela passa a ser sua. Não há alavancagem nem liquidação, e o único jeito de ganhar é o preço subir depois da compra.
- Futuro com vencimento: contrato com data para acabar. No vencimento, ele é liquidado pelo preço de referência, e o preço do contrato converge para o à vista.
- Perpétuo: funciona como um futuro, mas sem vencimento. Você pode manter a posição aberta pelo tempo que quiser, desde que tenha margem e pague ou receba o funding.
Como o perpétuo acompanha o preço à vista
Sem um vencimento para forçar a convergência, o perpétuo usa o funding rate: uma taxa trocada periodicamente entre longs e shorts. Quando o contrato está acima do preço à vista, quem está comprado paga quem está vendido, e o incentivo empurra o preço de volta. Quando está abaixo, ocorre o contrário.
Três preços que você vai encontrar
- Último preço: o do último negócio fechado naquele contrato, naquela corretora.
- Preço do índice: média do preço à vista em várias corretoras, usada como referência.
- Preço de marcação (mark price): derivado do índice e usado para calcular lucro não realizado e liquidações. Ele evita que um único negócio fora do padrão liquide posições injustamente.
Contratos em USDT e contratos em moeda
- Lineares (margem em stablecoin, como USDT): o resultado é calculado e pago em USDT. É o formato mais comum, e as contas ficam simples: uma posição de US$ 10.000 que sobe 1% ganha US$ 100.
- Inversos (margem na própria moeda, como BTC): garantia e resultado ficam em Bitcoin. Nesse caso, a própria garantia varia de valor junto com o preço, o que muda o risco da operação.
Exemplo de operação
Exemplo hipotético: você abre um short de US$ 5.000 em BTC/USDT a US$ 80.000, com 5x, usando US$ 1.000 de margem. Se o preço cair para US$ 76.000, uma queda de 5%, a posição ganha cerca de US$ 250, menos taxas e funding. Se subir 5%, perde o mesmo valor. Se subir perto de 20%, a margem é consumida e a posição é liquidada, como explica o guia de alavancagem.
Passo a passo de uma operação
As telas variam entre corretoras, mas os passos costumam ser os mesmos:
- Escolha o contrato, por exemplo BTCUSDT perpétuo, e transfira saldo para a conta de derivativos.
- Defina o modo de margem (isolada ou cruzada) e a alavancagem antes de enviar a ordem.
- Escolha o tipo de ordem: a ordem limitada entra num preço definido e costuma pagar taxa menor; a ordem a mercado entra na hora, pelo melhor preço disponível.
- Informe o tamanho da posição e confira o preço de liquidação estimado que a corretora mostra.
- Coloque o stop loss e, se quiser, o alvo de lucro. Muitas corretoras permitem configurar os dois junto com a ordem de entrada.
- Para sair, envie uma ordem no sentido contrário do mesmo tamanho. A opção “reduce-only” garante que essa ordem só reduza a posição, sem abrir uma nova no sentido oposto por engano.
Open interest e volume
Dois números resumem a atividade num perpétuo: o volume, que é quanto foi negociado num período, e o open interest, que é o total de contratos ainda abertos. Open interest subindo significa que novas posições estão entrando; caindo, que posições estão sendo encerradas, voluntariamente ou por liquidação. Veja como ler os dois juntos no guia de long/short ratio e open interest e acompanhe os valores no monitor de long/short.
Riscos específicos dos perpétuos
- Liquidação da posição em movimentos contrários, agravada pela alavancagem.
- Custo de funding, que pode ser alto em períodos de euforia ou pânico.
- Diferenças entre o último preço e o preço de marcação em momentos de volatilidade.
- Risco da própria corretora, já que a posição existe apenas dentro dela.
Perguntas frequentes
Contrato perpétuo é a mesma coisa que ter a criptomoeda?
Não. O perpétuo acompanha o preço, mas você não tem a moeda e não pode sacá-la. Você tem uma posição com resultado em USDT ou na moeda de margem.
Dá para operar perpétuo sem alavancagem?
Sim. Com 1x, o resultado acompanha o preço de forma parecida com o à vista, mas ainda há funding e as regras de margem do contrato.
Por que o preço do perpétuo às vezes difere do à vista?
Porque ele é negociado separadamente. O funding existe justamente para aproximar os dois preços ao longo do tempo.
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Conteúdo informativo e educativo. Não é recomendação de compra ou venda nem consultoria de investimentos. Criptoativos são voláteis e você pode perder todo o valor investido. Leia o aviso de risco.
