Contratos perpétuos são derivativos que acompanham o preço de uma criptomoeda sem data de vencimento. Com eles, é possível assumir posições compradas (long) ou vendidas (short), com ou sem alavancagem, sem adquirir a criptomoeda no mercado à vista. O resultado depende da variação de preço, dos custos e das condições do contrato. As liquidações desses contratos aparecem no nosso mapa de liquidações.
Neste guia: escolha uma seção
- Perpétuo, futuro com vencimento e mercado à vista
- Como o perpétuo acompanha o preço à vista
- Três preços que você vai encontrar
- Os três preços do bitcoin no mesmo instante
- Contratos em USDT e contratos em moeda
- Exemplo de operação
- Passo a passo de uma operação
- Open interest e volume
- Riscos específicos dos perpétuos
- Perguntas frequentes
- Fontes
- Veja também
Perpétuo, futuro com vencimento e mercado à vista
- Mercado à vista (spot): você compra a moeda e ela passa a ser sua. Não há alavancagem nem liquidação, e o único jeito de ganhar é o preço subir depois da compra.
- Futuro com vencimento: contrato com data para acabar. No vencimento, ele é liquidado pelo preço de referência, e o preço do contrato converge para o à vista.
- Perpétuo: funciona como um futuro, mas sem vencimento. Você pode manter a posição aberta pelo tempo que quiser, desde que tenha margem e pague ou receba o funding.
Como o perpétuo acompanha o preço à vista
Sem um vencimento para forçar a convergência, o perpétuo usa o funding rate: uma taxa trocada periodicamente entre longs e shorts. Quando o contrato está acima do preço à vista, quem está comprado paga quem está vendido, e o incentivo empurra o preço de volta. Quando está abaixo, ocorre o contrário.
Três preços que você vai encontrar
- Último preço: o do último negócio fechado naquele contrato, naquela corretora.
- Preço do índice: média do preço à vista em várias corretoras, usada como referência.
- Preço de marcação (mark price): derivado do índice e usado para calcular lucro não realizado e liquidações. Ele evita que um único negócio fora do padrão liquide posições injustamente.
Os três preços do bitcoin no mesmo instante
Às 01:50 UTC de 10/10/2026, o contrato BTCUSDT perpétuo da Binance mostrava estes três números:
| Preço | Valor | Diferença |
|---|---|---|
| Último preço | US$ 82.676,20 | US$ 0,16 abaixo do preço de marcação |
| Preço de marcação | US$ 82.676,36 | US$ 36,87 abaixo do índice |
| Preço do índice (à vista) | US$ 82.713,24 | referência |
O contrato estava 0,045% mais barato que o mercado à vista. Essa diferença, medida em porcentagem do índice, se chama prêmio: positivo quando o perpétuo está mais caro, negativo quando está mais barato.
Nos 30 dias até 10/10/2026, o perpétuo fechou a hora abaixo do índice em 718 das 720 horas, com mediana de -0,045%. O maior afastamento foi de -0,093%, às 19:00 UTC de 18/09/2026.
Mesmo com o contrato mais barato que o à vista, o funding de setembro foi positivo, com média de 0,0050% por período. A explicação está na fórmula da Binance: a taxa é o prêmio mais um ajuste, que é a diferença entre os juros (0,01% por 8 horas) e o prêmio, limitada a 0,05 ponto para cima ou para baixo. Com o prêmio em -0,045%, o ajuste bate no limite de 0,05, e a conta dá -0,045% + 0,05% = 0,005%. Pela mesma fórmula, enquanto o prêmio fica entre -0,04% e 0,06%, o funding é igual aos juros, 0,01%.
Contratos em USDT e contratos em moeda
- Lineares (margem em stablecoin, como USDT): o resultado é calculado e pago em USDT. É o formato mais comum, e as contas ficam simples: uma posição de US$ 10.000 que sobe 1% ganha US$ 100.
- Inversos (margem na própria moeda, como BTC): garantia e resultado ficam em Bitcoin. Nesse caso, a própria garantia varia de valor junto com o preço, o que muda o risco da operação.
Exemplo de operação
Exemplo hipotético: você abre um short de US$ 5.000 em BTC/USDT a US$ 80.000, com 5x, usando US$ 1.000 de margem. Se o preço cair para US$ 76.000, uma queda de 5%, a posição ganha cerca de US$ 250, menos taxas e funding. Se subir 5%, perde o mesmo valor. Se subir perto de 20%, a margem é consumida e a posição é liquidada, como explica o guia de alavancagem.
Passo a passo de uma operação
As telas variam entre corretoras, mas os passos costumam ser os mesmos:
- Escolha o contrato, por exemplo BTCUSDT perpétuo, e transfira saldo para a conta de derivativos. Cada contrato tem regras próprias: no BTCUSDT da Binance, em 10/10/2026, o preço anda de US$ 0,10 em US$ 0,10, a menor ordem é de 0,001 BTC e o valor mínimo é de US$ 50.
- Defina o modo de margem (isolada ou cruzada) e a alavancagem antes de enviar a ordem.
- Escolha o tipo de ordem: a ordem limitada entra num preço definido e costuma pagar taxa menor; a ordem a mercado entra na hora, pelo melhor preço disponível.
- Informe o tamanho da posição e confira o preço de liquidação estimado que a corretora mostra.
- Coloque o stop loss e, se quiser, o alvo de lucro. Muitas corretoras permitem configurar os dois junto com a ordem de entrada.
- Para sair, envie uma ordem no sentido contrário do mesmo tamanho. A opção “reduce-only” garante que essa ordem só reduza a posição, sem abrir uma nova no sentido oposto por engano.
Open interest e volume
Dois números resumem a atividade num perpétuo: o volume, que é quanto foi negociado num período, e o open interest, que é o total de contratos ainda abertos. Às 01:50 UTC de 10/10/2026, o BTCUSDT da Binance tinha 92.359 BTC em contratos abertos, cerca de US$ 7,6 bilhões, e US$ 9,1 bilhões negociados nas 24 horas anteriores. Open interest subindo significa que novas posições estão entrando; caindo, que posições estão sendo encerradas, voluntariamente ou por liquidação. Veja como ler os dois juntos no guia de long/short ratio e open interest e acompanhe os valores no monitor de long/short.
Riscos específicos dos perpétuos
- Liquidação da posição em movimentos contrários, agravada pela alavancagem.
- Custo de funding, que pode ser alto em períodos de euforia ou pânico.
- Diferenças entre o último preço e o preço de marcação em momentos de volatilidade.
- Risco da própria corretora, já que a posição existe apenas dentro dela.
Perguntas frequentes
Contrato perpétuo é a mesma coisa que ter a criptomoeda?
Não. O perpétuo acompanha o preço, mas você não tem a moeda e não pode sacá-la. Você tem uma posição com resultado em USDT ou na moeda de margem.
Dá para operar perpétuo sem alavancagem?
Sim. Com 1x, o resultado acompanha o preço de forma parecida com o à vista, mas ainda há funding e as regras de margem do contrato.
Por que o preço do perpétuo às vezes difere do à vista?
Porque ele é negociado separadamente. O funding existe justamente para aproximar os dois preços ao longo do tempo.
Fontes
- Binance: What Are Mark Price and Price Index in USDⓈ-Margined Futures? (em inglês)
- Binance: Introduction to Binance Futures Funding Rates, com a fórmula do funding (em inglês)
- Binance: regras de negociação dos contratos perpétuos em USDT (em inglês)
Números conferidos em 10/10/2026, na API pública da Binance Futures (premiumIndex, premiumIndexKlines, openInterest, ticker e exchangeInfo).
Veja também
Conteúdo informativo e educativo. Não é recomendação de compra ou venda nem consultoria de investimentos. Criptoativos são voláteis e você pode perder todo o valor investido. Leia o aviso de risco.
